올 웨더 포트폴리오 (All Weather Portfolio)

올 웨더 포트폴리오 (All Weather Portfolio)

대표적인 정적 자산 배분 포트폴리오이다.
레이 달리오(Ray Dalio)와 그의 투자 회사 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)에서 개발되었다.
간략하게 설명하자면, 크게 4가지 경제 시나리오가 있는데, 각각 시나리오의 기간과 그에 해당하는 고수익 자산을 계산하여 만든 포트폴리오이다.
강환국 작가 강의를 통해서 알게 되었고, 테스트로 2023년 1월부터 IRP 계좌에서 소액으로 하고 있다.
리밸런싱을 1년에 1회만 해서 신경을 안 써도 되니까 편하다.
IRP 계좌에서는 '선물'이 붙은 ETF는 매매할 수 없어서 나름의 대체 ETF로 매매하였다.
'KODEX 200미국채혼합' ETF는 KOSPI200 40%, 미국 국채 10년 선물 60%로 이루어져 있어 대체하기 편하다.
2023년은 실물자산으로 구리를 투자했었는데 수익이 좋지 않았다.
2024년에는 전년에 수익이 좋지 않은 구리를 삭제하였고, 수익이 좋은 S&P500과 금의 비중을 높였다.
결론을 말하자면... 현재 연수익률이 18%이다.
이제 올 웨더에 대해서 좀 더 자세히 설명하겠다.

 
 

기본 개념

올 웨더 포트폴리오는 경제의 네 가지 주요 시나리오에 대응하기 위해 다양한 자산군에 분산 투자한다.
이 포트폴리오는 시장 상황이나 경제 조건 관계없이 안정적인 성과를 달성하는 것이 목표이다.
 

1. 경기 확장

경제 성장기에는 주식과 같은 고위험 자산이 잘 작동한다.
 

2. 경기 침체

경제 둔화기에선 채권과 같은 안전 자산의 성과가 좋다.
 

3. 인플레이션

물가 상승기에선 원자재나 금과 같은 인플레이션 헤지 자산이 유리하다.
 

4. 디플레이션

물가 하락기에선 현금 또는 고정 수익 자산이 안정적이다.
 
 
레이 달리오는 경제가 변동할 때 자산군 간의 상호작용을 통해 리스크를 분산시키고, 특정 자산군이 부진할 때 다른 자산군이 이를 보완할 수 있도록 설계된 포트폴리오를 만들었다.
이 포트폴리오의 핵심은 자산군 간의 상관관계를 최소화하여 전반적인 리스크를 줄이는 것이다.
 

포트폴리오 구성

올 웨더 포트폴리오는 아래 자산군으로 구성된다.

1. 주식 (Equities)

주식은 경제 확장기에 높은 수익을 제공하는 고위험 자산군이다.
포트폴리오의 약 30~40%가 주식에 투자되며, 이는 경제가 성장할 때 높은 성과를 보이는 자산이다.
 

2. 장기 국채 (Long-Term Government Bonds)

장기 국채는 경기 침체나 디플레이션에 대비하는 안정 자산군이다.
포트폴리오의 약 25~30%가 장기 국채에 투자되며, 금리가 하락하거나 경제가 둔화할 때 수익이 안정적이다.
 

3. 단기 국채 (Short-Term Government Bonds)

단기 국채는 금리 변동에 대한 민감도가 낮고 유동성이 높은 자산이다.
포트폴리오의 약 15~20%가 단기 국채에 투자되며, 이는 포트폴리오의 유동성을 제공하고 안정성을 높인다.
 

4. 원자재 (Commodities)

원자재는 인플레이션에 대한 헤지 역할을 한다.
포트폴리오의 약 7.5%가 원자재에 투자되며, 이는 물가 상승에 대응하고 경제적 불확실성을 완화하는 데 도움을 준다.
 

5. 금(Gold)

금은 디플레이션과 인플레이션 모두에 대한 헤지 자산으로 여겨진다.
포트폴리오의 약 7.5%가 투자되며, 이는 포트폴리오의 안정성을 높이고 장기적인 보호를 제공한다.
 
이러한 자산군의 비율은 포트폴리오가 다양한 경제 상황에 대응할 수 있도록 설계되어 있으며, 자산군 간의 상호작용을 통해 리스크를 최소화하고 성과를 극대화한다.
 

장점

1. 리스크 분산

다양한 자산군에 분산 투자하여 특정 자산군의 변동성이 포트폴리오 전체에 미치는 영향을 줄일 수 있다.
주식, 채권, 원자재 등 다양한 자산군이 경제 상황에 따라 상호 보완적이다.
 

2. 안정성

올 웨더 포트폴리오는 경제의 다양한 시나리오에 대비하기 때문에 장기적으로 안정적인 성과를 추구할 수 있다.
경기 확장, 경기 침체, 인플레이션, 디플레이션 등 모든 경제 환경에서 균형 잡힌 포트폴리오를 유지한다.
 

3. 단순 관리

자산 배분 비율이 고정되어 있어 관리가 편하다.
1년에 한 번씩 비율만 조정하면 된다.
따라서 자주 거래할 필요가 없으며, 장기적인 투자 전략으로 안정적인 성과를 추구할 수 있다.
 

단점

1. 성장 잠재력의 제한

올 웨더 포트폴리오는 안정성을 중시하기 때문에, 경제가 호황일 때 높은 성과를 기대하기 어렵다.
포트폴리오의 안전성을 강조하다 보면 성과가 제한될 수 있다.
 

2. 시장 변화 대응의 한계

자산군의 비율이 고정되어 있어, 특정 경제 환경의 급격한 변화에 대한 즉각적인 대응이 어려울 수 있다.
예를 들어, 경제 상황이 급격히 변화할 경우 자산 배분 비율이 최적이 아닐 수 있다.
 

3. 기회비용

자산군의 비율이 고정되어 있기 때문에 특정 자산군이 높은 성과를 낼 때 기회를 놓칠 수 있습니다. 또한, 특정 자산군의 성과가 저조할 때 포트폴리오 전체의 성과가 영향을 받을 수 있습니다.
 

리스크 관리

올 웨더 포트폴리오의 리스크 관리 방법은 다음과 같다.
 

1. 자산군 분산

다양한 자산군에 분산 투자하여 특정 자산군의 변동성을 최소화하고, 경제적 불확실성에 대비한다.
 

2. 경제 시나리오 고려

포트폴리오의 자산군이 다양한 경제 상황에 대해 상호 보완적으로 작용하도록 설계하여 리스크를 분산한다.
 

3. 장기적인 투자

장기적인 투자 관점을 유지하여 단기적인 시장 변동에 휘둘리지 않고 안정적인 성과를 추구한다.
 
올 웨더 포트폴리오는 다양한 경제 상황에 대비하여 리스크를 분산시키고 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 투자 전략이다.
자산군의 비율을 고정함으로써 안정성을 추구하며, 경제적 불확실성과 시장의 변동성을 고려하여 설계된 포트폴리오이다.